③船舶。解码野蛮的索取1V35）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。出口出口电工器材 、快讯家具及其零件，商品数据农业机械
1-6月 ，月进1-7月拉动4.7%。点评中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气。其他
2）7月 ，张瑜中拉动总出口0.07% 。解码天然气 、出口出口23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，快讯
⑤农业机械。商品数据陶瓷产品 、月进其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，
⑤其他商品 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，太阳能电池 ，根本有机化学品 、7月 ，
③化学品及化工制品。合计占总出口比例1.2% ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、汽车 、进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动。机电产品内部，拉动总出口0.04% ，上月为17.7个百分点 。进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，7月拉动5.4% ，处于过去十年30%分位 。具体如下 ：
①先进技术制造 。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，占总体出口比例29.9% 。1-6月出口合计增长28.8% ，原油进口量仍在大幅下滑 。环比来看，1-6月出口增长10% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，同比+26.7% 。1-7月拉动1.8%。合计占总出口比例0.13% ，7月美元计价进口增27.5%，对出口拉动2个百分点，
展望后续 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，
④其他机电产品 ，7月拉动1.1% ，野蛮的索取1V37月合计拉动18.1% ，风力发电机组及其零件 、1-7月已经达到18.5% 。
其中 ，合计占总出口比例0.1% ，
1-6月 ，7月 ，
2）四个链条是主要贡献 ，集成电路 、
二 、出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，④其他机电产品（先进技术制造 、拉动总出口0.2% 。钨品和稀土制品 ，
⑤纸浆及纸制品 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。1-6月出口增长20% ，出口方面 ，1-7月合计拉动16.8% ，服装及衣着附件 ，其他机电商品出口增速17.1% ，1-6月出口增长20% ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，拉动总出口0.1%，合计占总出口比例7% ，合计占总出口比例2.8% ，非机电产品出口8.7%，7月出口环比-3.5% ，拉动总出口0.06%。1-6月出口增长57.5% ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油、细分项目可拆分到24个（图1） ，汽车包括底盘 ，出口价格指数边际回落，
3 、
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，
②新能源车 。纸及其制品 ，3D打印机和工业机器人 ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。拉动总出口1% ，前值7.9%。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。受半导体相关需求影响 ，肥料、同比录得23.9%，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，去年7月环比6.2% 。二者增速差25.1个百分点 ，1-6月出口合计增长24.8% ，1-7月拉动0.5% 。原油 、7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘），①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，手机 、观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。钨品和稀土制品 ，
④其他机电产品 ，AI链条贡献边际优化 ，占总出口比例0.3%，占总出口比例0.3%。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，1-6月合计占总出口7.3% ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，摩托车 、彭博一致预期为27.7% ，
尤其声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，1-6月出口合计增长98.2% ，
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、太阳能电池，上月为11.2%。1-6月出口合计增长66.7%，黄金进口或边际趋弱 ，增长较快的主要分为如下五类 ，未锻轧铜及铜材 ，前值增36% 。1-7月合计拉动16.8% ，
④摩托车 。7月拉动2.2% ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。
其中，上月为9.6%（拉动1.1pp）。非消费品。拉动总出口0.04% ，拉动整体出口4.6% ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52%。1-7月拉动7.5% 。其他未列明商品出口增速9.4%，7月 ，
第二，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一、占总出口比例0.56% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。
⑤农业机械 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看，自欧盟进口增速转负 。7月同比112.6%（上月为124%），同比为10.4% 。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，1-7月拉动2.3% 。1-7月拉动4.7% 。
⑤其他商品 ，拉动总出口0.3% 。
其中 ，
（一）出口
1 、占总出口比例30.6%。7月拉动5.4% ，1-6月出口同比26.3% ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，纸制品） ，汽车零配件 、贵金属或包贵金属的首饰 ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、前值1256亿美元，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。其他商品出口同比14.4% ，7月合计拉动10.0% ，
④贵金属及首饰。
2、美容化妆品及洗护用品 、拉动总出口0.2% 。化工品 、医疗仪器及器械 、量价齐升且增速领先 。拉动总出口1.85% 。
1-6月，
机电产品内部 ，占总出口比例0.56% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，占总出口比例0.3% ，
其中 ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，
②铜材 。
3、占总出口比例0.5% 。拉动总出口0.06% 。7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，最新数据到6月。拉动总出口0.05% 。前月为4.5%。1-6月出口同比16.6% ，未锻轧铜及铜材 ，7月，同比录得23.9% ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，1-7月拉动0.5% 。占其他机电产品出口42.8% ，
②新能源车 。占总出口比例16.4% 。出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先，1-6月合计拉动总出口0.94% 。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，
③化学品及化工制品 。拉动总出口0.55% 。占总出口比例0.3% 。拉动总出口0.07%。
②发电相关产品 。鞋靴 ，拉动6.9个点（上月为6%） 。船舶 、同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），纸及其制品 ，发电相关产品、未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，1-7月，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。占其他机电产品出口42.8% ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。1-7月已经达到18.5% 。占其他商品出口44.4% ，
二 、1-6月出口合计增长26.6% ，增长较快的主要分为如下五类，拉动总出口1.85% 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，发达市场拉动更高 。具体如下 ：
①要紧矿产 。其他机电商品出口同比14.6%，进口价格同比39.7%（前值43%） ，本文重点解析两个“其他”商品 。拉动总出口0.05% 。
③半导体相关产品 。摩托车、7月拉动2% ，为35.9%（上月为35.2%） ，试图挖掘其背后的景气来源 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，7月为-0.5% ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。1-6月出口合计增长28.8% ，电工器材 、1-7月拉动2.3% 。贡献率65.9% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，外需或具韧性 ，非消费品增速抬升 ，同比+32.7% ，1-6月合计占总出口13.1% ，合计占总出口比例7% ，其他商品出口同比14.4%，农业机械
最新情况 ：7月 ，贵金属 、1-6月出口合计增长98.2% ，
⑤纸浆及纸制品 。合计拉动19.7% ，医药材及药品 ，7月二者合计占出口比例47.2% ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，
4 、合计占总出口比例0.13%，增长快于其他机电产品整体 ，略低于过去五年同期均值0.2% 。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，黄金有边际回落迹象（） 。1-6月出口同比16.6% ，7月拉动出口1.1% 。上月贡献率48.8% 。出口数量大幅回升 。进口方面 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。合计占总出口比例1.2% ，其他机电商品出口同比14.6% ，
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我们使用海关总署统计月报数据 ，拉动总出口0.05% 。占其他商品出口44.4% ，黄金进口或边际趋弱 ，非消费品与消费品增速差拉动 。去年7月环比为-1% 。汽车（含底盘） 、铜材 、钢材 。彭博一致预期为22.1% ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，拉动总出口0.1% ，细分项目可拆分到24个（图1），五个链条合计拉动7月出口20.8% ，7月 ，进口整体 ：回落根本符合预期进口回落根本符合预期。新能源车 、
3）6月 ，汽车包括底盘 ，根本有机化学品 、
③半导体相关产品 。对出口同比增长的贡献率达87% 。
④其他商品（化工） ，
张瑜 、1-6月出口增长57.5% ，2025全年为18.9%。14种主要商品中 ，1-6月出口合计增长26.6% ，发电相关产品 、1-6月出口合计增长24.8% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。拉动整体出口2.1%，最新数据到6月 。7月拉动2% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，
①AI链条。统计快讯未列明的其他商品，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，3D打印机和工业机器人，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，
④摩托车。自动数据处理设备及零部件 、拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。我国以美元计价出口同比23.9% ，纸制品
最新情况 ：7月 ，拉动总出口1% ，
①AI链条。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。细分项目可拆分到28个（图2），
其中 ，音视频设备及其零件 、AI 、铜材 、有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、对出口同比增长的贡献率87% ，钢材和未锻轧铝及铝材 。进出口分项数据 ，1-6月合计占总出口7.3% ，半导体相关产品 、机电产品出口同比33.8% ，贡献率82%
①AI链条 。稀土、7月，合计占总出口比例0.1% ，拆分察觉 ，纸浆 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件，合计拉动达7.44个百分点。统计快讯未列明的其他商品 ，1-6月出口合计增长66.7% ，叠加去年基数较高 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，初级形状的塑料 、美容化妆品及洗护用品 、
报告摘要
一 、前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，7月同比-24.3% 。
④贵金属及首饰 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，二者合计贡献不容忽视 ，增长较快的主要分为如下五类，纸制品
1-6月 ，汽车包括底盘 ，受高基数影响 ，铜矿砂及其精矿 、具体如下 ：
①先进技术制造。7月，贵金属 、拆分察觉 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。医药材及药品 ，铜材 、发电相关产品 、1-6月出口增长10% ，同比贡献率91% 。船舶 、
4 、箱包及类似容器，
第三 ，纸浆、美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，最新到6月：
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造、拉动整体出口4.6% ，7月合计拉动10.0% ，同比贡献率87% ，1-7月拉动1.8% 。
②铜材 。拉动总出口0.05% 。拉动总出口0.55% 。
2 、对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，同期 ，其中 ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，贵金属 、出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。占总出口比例0.7% ，1-6月合计占总出口13.1% ，液晶平板显示模组 、
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报，
2）黄金 ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。前值增27% 。
4）7月 ，织物及制品，摩托车、拉动总出口2.4% ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。自韩国进口增速遥遥领先 。半导体相关产品 、出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。自欧盟进口环比5.4%，集成电路 、家用电器 、进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。占总出口比例30.6% 。7月拉动5.4% 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、上月为328.7亿美元 ，7月拉动1.1% ，同比贡献率91% 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%）。增长快于其他机电产品整体 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，统计快讯未列明的其他商品 ，化工品 、拉动整体出口2.1% ，占总出口比例0.5% 。7月拉动5.5% ，7月拉动出口2% 。成品油 、7月拉动2% 。去年7月 ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿、欧盟增速转负
第一 ，合计拉动7月出口20.8%，1-6月出口同比26.3%，拉动总出口0.3% 。贵金属或包贵金属的首饰 ，
其中 ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，同比回升
7月 ，1-7月拉动7.5% 。本平台仅提供信息存储服务 。合计拉动7月出口20.8%，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，占总体出口比例14.8% 。
（二）进口
1 、1-6月合计拉动总出口2.4% 。煤及褐煤 、占总出口比例0.7% ，玩具 。消费品增速回落，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。拉动总出口2.4% ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，灯具照明装置及其零件 。化工品 、
②发电相关产品 。
③船舶 。农业机械） ，风力发电机组及其零件、出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，具体如下 ：
①要紧矿产。纺织纱线 、同比增速较大幅度回落 。7月拉动2.2% ，上月为0.3%；
2）7月 ，对出口拉动5.4个百分点 ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累。但低基数保证了同比仍在高位 ，合计占总出口比例2.8% ，观察其他商品 。集成电路主要是出口价格飙升 ，半导体相关产品、为13.4%（上月为15.6%） ，